金融风暴的威胁 悬崖边缘上的资本巨擘

常登富豪榜的资本大鳄，正面对至暗时刻。作为鹏欣系核心上市平台之一，截至 6 月 18 日，鹏都农牧已连续 10 个交易日收盘价低于 1 元。这一状态如果不能快速改善，昔日长袖善舞的鹏欣系，或将很快迎来自己第一家退市公司。

当日晚间，鹏都农牧再次提示存在可能因股价低于面值被终止上市的风险。有意思的是，尽管鹏都农牧迫近退市边缘，但鹏欣系已通过减持从其身上套现数十亿元，只留给中小投资者一地鸡毛。

巨额亏损，持续下跌

凭借着高举高打、杠杆操作，鹏欣系在过去 10 余年间迅速膨胀，旗下资产规模峰值甚至超过 600 亿元，掌舵人姜照柏更是一度成为南通首富。四处出击、资本腾挪，并未给鹏欣系带来坚实的根基。当外部环境变化，此前的高歌猛进，都成了低效包袱，甚至拖累公司整体经营。

2023 年，鹏欣系旗下 4 家上市公司——鹏欣资源、鹏都农牧、国中水务及润中国际控股，仅国中水务微利，整体亏损金额超过 10 亿元。巨亏仅是表象，记者调查发现，鹏欣系核心板块之一——鹏都农牧销售真实性存疑，超高比例的境外业务有待披露更详细的信息。

经营状况低迷，导致鹏欣系整体资金链紧张，尽管已多次减持套现，但鹏欣系依然因种种原因而被法院冻结所持上市公司股权。股价持续低于 1 元，已经在一定程度上表明了市场对鹏都农牧的态度。有投行人士表示。其认为，一旦鹏都农牧退市，无疑会令鹏欣系整体现金流雪上加霜。

真计提，假预测？

截至 6 月 18 日，鹏都农牧已连续 10 个交易日股价低于 1 元。期间虽有一天地天板的反弹，依然没能扭转颓势。在退市的风险线上徘徊，在一定程度上反映了鹏都农牧当下窘境，而这也是鹏欣系目前的真实写照。

凭借着在资本市场长袖善舞，姜照柏在十余年时间中搭建出横跨大农业、大资源、大康养三大行业、掌控鹏都农牧、鹏欣资源、国中水务、润中国际控股 4 家上市公司的鹏欣系，巅峰市值规模高达 600 亿元。只是，规模狂奔并不一定带来质量提升。

2022 年，鹏欣资源、国中水务均出现大额亏损。其中，鹏欣资源归母净利润为 -6.23 亿元。对此，公司解释称，氢氧化钴市场销售价格大幅下跌，全年下跌幅度超 60%，氢氧化钴业务利润大幅下降。到了 2023 年，鹏欣资源减亏，但仍然亏损1.08 亿元。鹏欣资源解释称，公司计提与钴相关存货跌价准备约 0.45 亿元，上年同期计提约 3.74 亿元，比上年同期减少 3.29 亿元；公司本期氢氧化钴未销售及阴极铜销量减少导致销售税费较上年同期减少 1.34 亿元；公司上年同期计提非经常性损失约 0.95 亿元。

尽管氢氧化钴价格低迷，但鹏欣资源的同行们，并未出现如此巨额的亏损。2023 年，鹏欣资源、国中水务业绩有所好转，可鹏都农牧还因披露不准确被深交所处罚。5 月 31 日晚，鹏都农牧发布《关于披露因财报编制差错更正的公告》，称其审计师在审计 2023 年年报时，对合并及合并范围内农牧业务的相关财务信息重做审计程序后发现，公司 2023 年年度报告中披露的若干财务数据存在差错。鹏都农牧对此进行更正后，归母净利润减少 10.96 亿元至 -9.35 亿元。深交所对鹏都农牧及相关责任人给予了通报批评的处分。

曾经高歌猛进、叱咤资本市场的鹏欣系，如今正处于至暗时刻。危机之下，是鹏都农牧虚假繁荣的泡沫破灭，是鹏欣系债务危机的进一步暴露。在监管部门的调查下，鹏欣系真正的“底色”正逐渐清晰。

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