中钨高新拟斥资近52亿收购柿竹园 标的首季盈利1.43亿将增厚业绩

要点：

• 中钨高新拟以51.95亿元对价收购柿竹园100%股权，完善钨产业链，增加竞争力。
• 柿竹园盈利能力较强，2023年净利润为3.61亿元，远高于中钨高新。
• 本次交易完成后，中钨高新盈利能力将大幅提升，但标的公司溢价率达296.48%。

整合钨资产，中钨高新重组迎来实质性进展

6月17日晚间，中钨高新（000657.SZ）披露购买资产交易报告书（草案），披露了更多交易细节。根据公告，中钨高新拟通过发行股份及支付现金的方式，以51.95亿元的对价，购买五矿钨业、沃溪矿业合计持有的湖南柿竹园有色金属有限责任公司（下称柿竹园或标的公司）100%股权。公司还将募集配套资金18亿元，其中4亿元用于现金支付对价。

标的公司盈利能力强劲

长江商报记者注意到，柿竹园盈利能力较强。2023年，标的公司的净利润为3.61亿元，中钨高新的净利润为4.85亿元。今年一季度，标的公司净利润为1.43亿元，远高于中钨高新的6385.33万元。本次交易完成后，中钨高新盈利能力将大幅提升。

标的公司溢价296.48%

本次交易采用资产基础法估值，标的公司的溢价率达296.48%。据悉，中钨高新与标的公司同属中国五矿实际控制。

交易源自中国五矿七年承诺

实际上，此次交易源自中国五矿七年前的承诺。2017年5月11日，中国五矿对资本市场出具了关于中钨高新形成完整钨产业链的承诺，承诺将钨矿山、钨冶炼企业在达到资产注入条件后注入上市公司。

中钨高新托管四家矿山，剩余矿山注入备受关注

目前，柿竹园由中钨高新托管，除此之外，中钨高新还托管有其实控人中国五矿旗下的四家矿山，分别为湖南有色新田岭钨业、江西修水香炉山钨业、衡阳远景钨业、湖南有色资产持有的湖南瑶岗仙矿业。上述矿山保有钨资源量近120万吨，年产钨精矿约2.5万吨。在此次交易完成后，中钨高新将仍托管上述四家矿山，未来市场将持续关注剩余四家矿山何时注入。

中钨高新盈利能力将大幅提升

资料显示，中钨高新从事的主要业务包括硬质合金和钨、钼、钽、铌等有色金属及其深加工产品和装备的研制、开发、生产、销售及贸易业务等。近几年，中钨高新的经营业绩稳步增长，2023年业绩有所承压。收购柿竹园后，将对公司的财务指标有较大正向影响。

结语

中钨高新收购柿竹园，将有利于公司完善钨产业链，增加竞争力。本次交易完成后，中钨高新盈利能力将大幅提升，但标的公司溢价率较高。未来，市场将持续关注剩余四家矿山何时注入中钨高新。