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注册制与核准制的区别

文章编号:1520时间:2024-06-19人气:


核准制

注册制与核准制的区别 核准制是一种上市公司股票申请上市须经过核准的证券发行管理制度。发行人在申请发行股票时,不仅要充分公开企业的真实情况,而且必须符合有关法律和证券监管机构规定的必要条件。证券监管机构有权否决不符合规定条件的股票发行申请。 核准制的主要特点如下: 证券监管机构对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性进行审查。 证券监管机构对发行人的营业性质、财务状况、经营能力、发展前景、发行数量和发行价格等条件进行实质性审查,并据此作出发行人是否符合发行条件的价值判断和是否核准申请的决定。 核准制要求主承销商对发行人进行一年的辅导后,再向证监会申请发行股票。 根据核准制的相关规定,企业只要符合条件就可以上市。 从2004年2月1日起,中国开始推行核准制下的保荐人制度。保荐人依法对发行文件进行核查,向中国证监会出具保荐意见,上市后,保荐机构和保荐人仍负有持续督导责任。 保荐制度、发行审核委员会(简称发审委)制度、询价制度构成中国股票发行监管的制度基础。

注册制

注册制是一种公开管理原则,实质上是一种发行公司的财务公开制度,主张事后控制。以美国联邦证券法为代表,它要求发行证券的公司提供关于证券发行本身以及同证券发行有关的一切信息,以招股说明书为核心。 注册制的主要特点如下: 证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开,制成法律文件,送交主管机构审查。 主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务。 注册制下证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查,不进行实质判断。 2016年3月1日,国务院对注册制改革的授权将正式实施。

核准制与注册制的区别

核准制与注册制之间存在以下主要区别: | 特征 | 核准制 | 注册制 | |---|---|---| | 上市条件和审核标准 | 准入条件较严,需要符合严格的财务、经营等条件 | 准入条件相对宽松,允许亏损或未盈利企业上市 | | 发行审核制度 | 证券监管机构对发行人进行实质性审查 | 证券监管机构只对发行文件进行形式审查,不进行实质判断 | | 定价方式 | 由承销商和发行人协商确定 | 通过市场化询价机制确定 | | 审核机关 | 证券监管机构 | 证券发行审核机构 | | 审核内容 | 发行人的价值判断 | 发行申请人的信息披露义务 | | 审核方式 | 实质审核 | 形式审核 | 核准制是一种事前控制制度,对发行人的要求更高,上市难度较大。而注册制是一种事后控制制度,对发行人的要求相对较低,上市难度较小。 马上收录导航

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